生活热闻社2025年11月28日 13:23消息，外资机构瑞银、富达国际齐声看好中国科技股，唱多声音持续升温。
瑞银（UBS）最新发出警告，指出由于人工智能（AI）相关收入未达预期以及地缘政治局势持续紧张，明年全球市场的波动性可能会进一步上升。尽管面临这些风险，这家国际投行依然对中国科技股和黄金保持乐观态度。 从当前的市场环境来看，AI行业的增长放缓确实可能对全球科技板块造成压力，而地缘政治的不确定性则加剧了市场的不稳定性。不过，中国科技股在经历调整后，部分优质企业估值已趋于合理，具备长期投资价值。同时，黄金作为传统避险资产，在经济不确定时期往往表现出较强的抗跌性，因此受到投资者青睐。这些因素或许正是瑞银看好这两个领域的原因所在。
“我们可以非常确定的是，未来的波动性将更加明显。”瑞银财富管理大中华区投资总监兼亚太区宏观经济主管胡一帆在周四的新闻发布会上表示。她指出，尽管全球对人工智能的投资仍将持续，但市场对这些支出能否带来实际收益的质疑正在加剧。
近期，“大空头”迈克尔·伯里等美国市场重量级投资者多次发出警告，指出人工智能领域可能存在泡沫风险，而英伟达股价的大幅回调进一步加剧了市场对AI投资过热的担忧。 在我看来，尽管人工智能技术确实具备巨大潜力，但市场的过度追捧和估值过高已引发理性投资者的警惕。伯里等人的预警并非无的放矢，而是基于对市场周期和资产定价的深刻理解。英伟达作为AI算力的核心标的，其股价波动无疑为整个行业敲响了警钟。投资者在追逐新兴技术红利的同时，也需保持冷静，避免被短期热度所裹挟。
然而，瑞银认为，眼下的AI繁荣与互联网时代不同。瑞银财富管理投资总监办公室大中华区股票主管李智颖表示，鉴于全球科技巨头强劲的现金流和对债务融资的有限依赖，它们现在能够更好地抵御冲击。
李智颖指出，由于在AI应用领域占据领先地位，中国科技公司明年的盈利增长可能达到37%，她还表示，中国科技股“仍然估值合理”。
瑞银将恒生科技指数2026年底的目标价设定为7100点，较周四收盘价5598点上涨约27%。今年以来，该指数累计上涨近30%。
就更广泛的市场而言，瑞银预测明年MSCI中国指数有望达到100点，较当前最新收盘价上涨约19%。
李智颖还指出，高风险往往伴随着高收益，她呼吁投资者进一步多元化投资组合，以更好地把握相关机会。
除了股票，瑞银还建议将投资组合至少5%的资金配置为黄金，因为该行预计金价将触及每盎司4900美元的高位。
富达国际：中国科技公司估值仍很低
与此同时，富达国际（Fidelity International）全球多元资产主管Matthew Quaife表示，在美元走软以及AI投资上行周期可能持续数年的背景下，预计全球基金经理明年将把更多资金投入亚洲。
富达国际首席投资官（股票投资）Niamh Brodie-Machura表示，在技术进步和创新方面，中国越来越接近美国，两国之间的差距正迅速缩小，但中国科技公司的估值仍然很低。
“我们预计，技术与人工智能的广泛应用将逐步覆盖更多经济领域，他补充道。
尽管近期全球科技股在AI泡沫担忧持续的情况下面临回调压力，但中国股市却受到多家外资投行的看好。除瑞银外，高盛、摩根士丹利和摩根大通近日也相继发布看涨中国股市的报告，尤其对中国的科技板块表现出强烈的乐观情绪。
在周三发布的一份报告中，摩根大通亚洲主管、全球新兴市场股票策略联席主管Rajiv Batra带领的团队将中国股票评级上调为“超配”，并指出相较于潜在的下行风险，明年出现显著上涨的可能性更大。 我认为，这一评级调整反映出国际机构对中国资本市场长期前景的乐观预期。尽管当前全球经济环境仍存在不确定性，但中国在政策支持、经济结构优化以及市场开放方面的持续努力，正逐步增强外资的信心。此次上调评级不仅是对中国经济基本面的认可，也预示着未来可能迎来更多资金流入。对于投资者而言，这或许是一个值得关注的信号，但同时也需保持理性，结合自身风险承受能力做出决策。
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